A Ubisoft, uma das maiores desenvolvedoras de jogos do mundo, parece estar se aproximando do fim de sua trajetória, com sinais cada vez mais evidentes de que a falência ou a venda da empresa pode ser iminente. Com uma dívida líquida de € 1,4 bilhão e uma capitalização de mercado que caiu mais de 85% nos últimos quatro anos, a Ubisoft se encontra em uma situação financeira insustentável. Para piorar, a companhia anunciou no dia 9 de janeiro de 2025 a contratação de consultores para revisar suas opções estratégicas, o que pode ser um passo crucial para a falência ou a venda de seus ativos mais valiosos.
A crise financeira da Ubisoft: sinais de colapso iminente
A crise financeira da Ubisoft se reflete em uma série de indicadores preocupantes. A empresa possui uma força de trabalho de 18.666 funcionários, o que resulta em custos anuais de cerca de € 746,6 milhões. Além disso, a dívida crescente e o declínio nas vendas de títulos como Star Wars Outlaws e o recente cancelamento de XDefiant tornaram evidente que a Ubisoft enfrenta desafios enormes. A decisão de adiar Assassin’s Creed Shadows de fevereiro para março de 2025 reforça a percepção de que a empresa já não tem confiança em seus lançamentos para reverter sua situação financeira.
Este movimento pode ser um indicativo de que a Ubisoft está se preparando para vender ativos valiosos, como suas franquias de sucesso, ou até mesmo se aproximando de um processo de falência. A contratação de consultores estratégicos é uma etapa comum para empresas em crise financeira, e, ao olhar para o histórico de empresas como a THQ, que entrou em falência em 2012, é possível que a Ubisoft esteja seguindo um caminho similar.
A falência e o legado da Ubisoft: uma comparação com o colapso da THQ
A falência da THQ em 2012 seguiu um padrão que pode ser visto na atual situação da Ubisoft. Antes de seu colapso, a THQ nomeou consultores para revisar suas opções estratégicas, o que indicou que a empresa já sabia que não poderia continuar operando sem realizar mudanças drásticas. Esse movimento foi seguido por vendas de ativos e uma tentativa de minimizar perdas para os principais investidores. O resultado final foi a falência da empresa e a venda de suas franquias para pagar parte de suas dívidas.
O mesmo cenário pode estar se desenrolando na Ubisoft. A empresa agora busca reduzir custos em € 200 milhões e reestruturar suas operações. No entanto, dado o tamanho da dívida, essas medidas podem não ser suficientes para salvar a companhia. O atraso de Assassin’s Creed Shadows também sugere que a Ubisoft está perdendo sua capacidade de gerar receitas suficientes para cobrir suas obrigações financeiras.
As opções da Ubisoft: venda de ativos ou falência?
A Ubisoft pode tentar vender alguns de seus ativos mais valiosos, como as franquias Assassin’s Creed e Far Cry, mas isso pode não ser suficiente para cobrir sua dívida de € 1,4 bilhão. Estima-se que a avaliação da empresa seja de apenas US$ 1,6 bilhão, o que torna a venda de suas franquias a um preço justo improvável. Vender ativos valiosos por um valor abaixo de seu custo real pode ser visto como uma estratégia para tornar a empresa mais atraente para um comprador em potencial, mas não resolve os problemas financeiros de longo prazo da Ubisoft.
Rumores sobre uma possível aquisição da Ubisoft pela Tencent continuam a circular, mas o risco de herdar a enorme dívida da empresa pode ser um obstáculo para qualquer aquisição. A Tencent, no entanto, pode preferir esperar que a Ubisoft entre com pedido de falência, o que permitiria adquirir suas propriedades intelectuais em um leilão, sem a necessidade de assumir a dívida da empresa.
O futuro da Ubisoft: será que a gigante dos jogos tem uma chance de recuperação?
Apesar das dificuldades, ainda há uma pequena possibilidade de recuperação para a Ubisoft. Uma aquisição poderia ajudar a salvar a empresa, mas qualquer comprador teria que lidar com os passivos financeiros da Ubisoft, o que tornaria a compra mais arriscada. Caso a Tencent ou outra empresa decida adquirir a Ubisoft, será necessário avaliar se os benefícios de adquirir as franquias da empresa superam os custos da dívida e os passivos associados.
No entanto, a situação da Ubisoft é crítica, e as chances de uma recuperação são limitadas. A empresa precisaria de um novo lançamento de sucesso, como Assassin’s Creed Shadows, para gerar receita suficiente para superar sua crise financeira. Porém, a baixa confiança nos lançamentos atuais e os sinais de que a falência pode ser iminente indicam que o fim da Ubisoft pode ser mais próximo do que se imaginava.
