A maioria dos acionistas da Warner Bros. Discovery (WBD) que participaram da assembleia anual da empresa em 2025 manifestou descontentamento com os valores da remuneração de seus principais executivos. Em uma votação consultiva e não vinculativa, conhecida como “say-on-pay”, realizada na segunda-feira (2/6), os investidores rejeitaram a aprovação dos pacotes de compensação de 2024 do CEO David Zaslav e de outros diretores de alto escalão. O pacote de Zaslav para 2024 totalizou US$ 51,9 milhões.

O “não” dos investidores: Detalhes da votação e a resposta do conselho

A medida “say-on-pay” é um mecanismo que permite aos acionistas expressarem formalmente sua aprovação ou desaprovação em relação à remuneração dos executivos. De acordo com um documento arquivado pela WBD na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos), a proposta para aprovar os pacotes salariais de 2024 recebeu 724,5 milhões de votos “a favor” e expressivos 1,06 bilhão de votos “contra”. Isso significa que quase 60% dos votos emitidos foram contrários às cifras propostas. Adicionalmente, houve 5,69 milhões de abstenções e 307,38 milhões de votos não computados de corretores.

Apesar da natureza não vinculativa da votação – ou seja, o resultado não obriga legalmente a empresa a alterar os pagamentos –, ela envia um forte sinal ao conselho de administração. Em comunicado à revista Variety, o conselho da Warner Bros. Discovery afirmou: “O Conselho de Administração da Warner Bros. Discovery aprecia a opinião de todos os seus acionistas e leva a sério os resultados da votação consultiva anual sobre remuneração de executivos. O Comitê de Remuneração do Conselho espera continuar sua prática regular de diálogo construtivo com nossos acionistas.”

O pacote milionário de David Zaslav e o histórico de remunerações

O pacote de remuneração de David Zaslav para o ano de 2024 representou um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 51,9 milhões (aproximadamente R$ 295 milhões na cotação atual). Esse valor é composto por um salário-base de US$ 3 milhões, prêmios em ações no valor de US$ 23,1 milhões, bônus de US$ 23,9 milhões e outras remunerações que somam US$ 1,9 milhão, conforme o mais recente comunicado da empresa aos acionistas.

O histórico de remuneração de Zaslav inclui cifras expressivas nos anos anteriores. Em 2023, seu pacote foi de US$ 49,7 milhões, um aumento de 26,5% em relação a 2022, quando recebeu US$ 39,3 milhões. Em 2021, ano que antecedeu a fusão da WarnerMedia com a Discovery (da qual Zaslav era CEO), ele recebeu um pacote extraordinário de US$ 246,6 milhões, impulsionado principalmente por US$ 203 milhões em outorgas de opções de ações.

A remuneração dos outros altos executivos da Warner Bros. Discovery

Outros executivos de alto escalão da Warner Bros. Discovery também tiveram seus pacotes de 2024 detalhados:

• Gunnar Wiedenfels, CFO (Diretor Financeiro), recebeu US$ 17 milhões, um valor que se manteve estável em relação à sua remuneração de 2023, segundo algumas fontes.
• Bruce Campbell, Diretor de Receita e Estratégia, teve um pacote de US$ 19,8 milhões, representando um aumento de 8% em relação ao ano anterior.
• J.B. Perrette, CEO e Presidente Global de Streaming e Jogos, recebeu US$ 19,7 milhões, uma ligeira queda de 2%.
• Gerhard Zeiler, Presidente Internacional, teve uma remuneração de US$ 14,8 milhões, um aumento superior a 11%.

O significado do voto “say-on-pay” e as implicações para a WBD

Embora as votações “say-on-pay” sejam consultivas, elas são um termômetro importante do sentimento dos acionistas em relação à governança corporativa e à forma como os executivos são recompensados, especialmente em comparação com o desempenho da empresa e o retorno aos investidores. Uma rejeição como a ocorrida na WBD pode pressionar o comitê de remuneração a reavaliar as estruturas salariais e os bônus para os próximos anos, buscando um maior alinhamento com as expectativas do mercado e dos próprios acionistas.

A Warner Bros. Discovery, que resultou da fusão entre WarnerMedia e Discovery Inc. em 2022, tem enfrentado um período de reestruturação e desafios no competitivo mercado de mídia e streaming.