Roblox perde US$ 9 bi em um dia após mudar algoritmo
Roblox trocou monetização rápida por retenção longa e viu US$ 9 bilhões evaporarem em um dia na bolsa.
A Roblox decidiu trocar lucro imediato por um público mais fiel a longo prazo, e Wall Street reagiu com uma das piores sessões da história da empresa. As ações caíram quase 27% em 31 de julho, fechando a US$ 35,60, o pior pregão já registrado pela companhia. O tombo apagou cerca de US$ 9 bilhões do valor de mercado da plataforma em um único dia.
O gatilho foi o resultado do segundo trimestre fiscal de 2026, divulgado horas antes. A receita cresceu 36% na comparação anual, para US$ 1,5 bilhão, acima do esperado. Mas as reservas (o valor gasto pelos usuários dentro da plataforma) subiram só 8%, muito abaixo do ritmo de anos anteriores, e ficaram na ponta inferior da própria projeção da empresa.
Mudança no algoritmo pesou sobre o público mais jovem
A raiz do problema está numa decisão estratégica que a Roblox já vinha sinalizando nos últimos meses. A empresa reformulou o algoritmo de recomendação para priorizar jogos com maior retenção de longo prazo, em vez de experiências curtas e com monetização agressiva, historicamente mais lucrativas entre jogadores com menos de 13 anos.
O CFO Naveen Chopra confirmou que essa mudança foi a principal responsável pela desaceleração. Segundo ele, a monetização por hora ficou abaixo do previsto justamente no público infantil, à medida que o algoritmo passou a dar menos espaço para títulos virais de curta duração. Jogos como Grow a Garden e Steal a Brainrot, que impulsionaram as reservas no verão de 2025, perderam força nesse novo cenário.
O CEO David Baszucki defendeu a estratégia mesmo diante da reação negativa do mercado. Ele afirmou que os dados iniciais mostram “um aumento positivo da qualidade” do engajamento, e que os ganhos de retenção devem compensar o impacto de curto prazo nas receitas. A companhia também decidiu não fornecer mais projeção anual completa, citando alta variabilidade nos resultados trimestrais.
Usuários ativos ainda crescem, mas ritmo trimestral preocupa
Apesar da turbulência financeira, a base de usuários da Roblox não encolheu na comparação anual. A plataforma fechou o trimestre com 123 milhões de usuários ativos diários, alta de 10% frente ao mesmo período de 2025, e 29 bilhões de horas de engajamento, crescimento de 5%.
O detalhe que incomodou analistas foi a comparação com o trimestre anterior: a base de usuários ativos recuou frente aos 132 milhões registrados no início do ano, período ainda sob efeito das novas exigências de verificação de idade adotadas pela plataforma. Essas medidas de segurança, embora bem recebidas por reguladores e famílias, aumentaram a fricção no cadastro de novos usuários.
Para o terceiro trimestre, a Roblox projeta reservas entre US$ 1,58 bilhão e US$ 1,65 bilhão, uma queda de 14% a 18% na comparação anual. A base de comparação é dura: o mesmo período de 2025 somou US$ 1,93 bilhão em reservas, impulsionado pelo boom dos jogos virais daquele verão. Após o anúncio, casas como Barclays, Macquarie e Oppenheimer cortaram os preços-alvo da ação, e o papel chegou a operar perto da mínima de 52 semanas.
A ação da Roblox, que superou US$ 130 em setembro de 2025 no auge da popularidade de seus jogos virais, era negociada na casa dos US$ 34 a US$ 40 no início de agosto, uma queda superior a 70% em 12 meses.